中國基金報 安曼

全國性的醫(yī)藥集采之后，心臟支架的平均價格從此前的1.3萬元降到了1000元左右，不少網友質疑心臟支架的質量會不會下降？

近日，一封起訴書揭示了心臟支架有多暴利……

微創(chuàng)醫(yī)療代理商12年行賄800多萬

根據起訴書，被告人陳某某，為了推廣其代理的上海微創(chuàng)心臟支架及配套高值耗材，先后向河南洛陽一家醫(yī)院支付回扣824.73萬元，以涉嫌對單位行賄罪被起訴。

起訴書詳細披露了微創(chuàng)醫(yī)療心臟支架和球囊的回扣額。

2010年6月至2013年2月，被告人陳某某按照洛陽市**醫(yī)院心血管內科使用其代理供應的“**”牌心臟支架每套2000元、球囊每條500元的標準返醫(yī)療回扣款。

2013年3月，河南省醫(yī)用耗材陽光平臺集中采購之后，因耗材售價調整，陳某某同張某某商議后，心臟支架的醫(yī)療回扣款標準降為每套1300元，球囊每條醫(yī)療回扣款降為每套300元。

這不是上海微創(chuàng)第一次卷入醫(yī)療腐敗大案。2020年8月，蘇州大學附屬第二醫(yī)院心血管內科前主任陳建昌受賄一案，上海微創(chuàng)的心臟支架出現(xiàn)在了判決書上。

受賄醫(yī)院手術量增加25%

還稱安裝心臟支架“可預防”

有意思的是，從陳某某前后行賄的數據大致可以看出：2013年以前，該醫(yī)院心內科每月裝支架約為40條、球囊30條；2013年河南高值耗材統(tǒng)一掛網后，該科室平均每月支架用量增加到了50條左右，球囊約40條。

換句話說，該醫(yī)院的手術量至少增加了25%。但是是不是真的有那么多病人需要安裝心臟支架呢?

2019年3月，洛陽市衛(wèi)健委曾接到一起關于洛陽市中心醫(yī)院的舉報。舉報人描述，家人經住院檢查后無大礙，準備出院時被工作人員推薦安裝心臟支架，稱“可預防”。

衛(wèi)健委回復稱：已責成調查處理，安裝心臟支架有嚴格的手術指征，不是想手術就可以手術的，且是為了治病而不是預防。

根據健識局報道, 洛陽市中心醫(yī)院是 “洛陽市心腦血管疾病研究所”所在地，在洛陽市心血管領域地位很高，但這家醫(yī)院過去一年里連續(xù)爆出腐敗大案。

2020年9月到2021年3月，洛陽市中心醫(yī)院原黨委書記李亞偉、院長楊致遠、督查室主任白鋼、原醫(yī)學檢驗中心主任任衛(wèi)華等多名重要領導，皆因涉嫌嚴重違法違紀接受審查調查。其中，白鋼一人更是身兼三個主任職務，長期主導該院招標采購工作。

而陳某某案里涉及的田某某、張某某已經消失在洛陽市中心醫(yī)院的官網上。

集采一年 微創(chuàng)股價大漲150%

上半年虧損7億元

微創(chuàng)醫(yī)療作為國內最大的冠脈支架生產企業(yè)，在2020年底進行的國家集采中表現(xiàn)積極，有兩款產品入圍，累計意向采購量約37.66萬個，占國家支架集采總量的35%。

對高值耗材的采購改革，國家醫(yī)保局副局長陳金甫曾表示：“必須斬斷原有銷售模式對中國行業(yè)發(fā)展的影響。”

那么集采一年將近，微創(chuàng)到底怎么樣了？

根據財報顯示，2021上半年，微創(chuàng)醫(yī)療營收3.85億美元（24.85億元），同比增長25.3%。毛利2.48億美元（18.19億元），同比增長13.8%，毛利率73%。

期內虧損1.15億美元（7.41億元），微創(chuàng)解釋稱，主要是由于研發(fā)投入的增加以及冠脈支架全國集中帶量采購政策帶來心血管介入產品業(yè)務銷量大幅上升，未能完全彌補其收入和毛利的同比下降。

從業(yè)務看，心血管介入的營收0.67億美元，占比17%，同比減少29.9%。公司稱，主要是受國內冠脈支架帶量采購導致產品的價格下降所影響。

而骨科醫(yī)療器械的營收1.10億美元，同比成為22.9%，得益于疫情防控常態(tài)化后手術量的提升。占比29%，目前微創(chuàng)醫(yī)療第一大業(yè)務。

受年報不理想，疊加國家對人工髖關節(jié)、人工膝關節(jié)類高值醫(yī)用耗材產品信息采集的影響，微創(chuàng)醫(yī)療在6月底創(chuàng)下72.85港元的歷史新高之后，一路下跌。

截至28日收盤，微創(chuàng)醫(yī)療報收48.2港元，仍較2020年集采后11月初的股價上漲了77%。

業(yè)內人士表示，隨著集采深度進行，單品類的公司很難有超額的利潤去拓展新的產品線。假如集采在五年前發(fā)生，就不會有微創(chuàng)醫(yī)療現(xiàn)在這么大的版圖，微創(chuàng)也就只是一家做冠脈支架的公司。多元化的產品，有助于減少集采對單一產品帶來降價的風險。既然不太可能再有新的醫(yī)療器械巨頭，那么現(xiàn)有已上市的多元化公司，如微創(chuàng)醫(yī)療，邁瑞醫(yī)療，威高股份等就是國產醫(yī)療器械未來的希望。

高瓴精準加倉

浮盈近18億

根據港交所披露信息顯示，高瓴在2020年3月6日買入微創(chuàng)醫(yī)療，買入平均股價約13.51港元，此次交易共買入4998.6萬股，占已發(fā)行股份數量的2.89%，涉資約6.45億港元。

按照最新收盤價格，高瓴的這筆投資已經浮盈近18億。

除此之外，微創(chuàng)醫(yī)療旗下的微創(chuàng)醫(yī)療機器人也剛剛通過港交所聆訊，高瓴則是其最大的外部股東，持股8.05%。

欄目主編：張武 文字編輯：李林蔚 題圖來源：圖蟲 圖片編輯：徐佳敏

來源：作者：中國基金報 安曼