21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者姜詩薔，朱藝藝 北京，杭州報道

12月18日，一向低調(diào)潛行的“中植系”掌門人解直錕猝然離世，年僅61歲，令人唏噓。

在輝煌時刻，解直錕坐擁涵蓋金融、投資、財富管理、新金融等行業(yè)的龐大帝國，總資產(chǎn)規(guī)模一度超過萬億。

在資本市場，解直錕還作為實(shí)控人控制著宇順電子（002289.SZ）等8家A股上市公司，此外，解直錕也是港股中金科技服務(wù)(08295.HK)的最終受益人。

據(jù)胡潤百富榜官網(wǎng)，2021年，解直錕以260億身價排名胡潤百富榜第241名，身家高達(dá)百億，但其為人極其低調(diào)，幾乎從不接受媒體采訪。

據(jù)最新消息，中植集團(tuán)未來將暫由中融信托董事長劉洋代理主持全面工作，公司戰(zhàn)略不變，管理層穩(wěn)定。

盡管如此，解直錕的猝然離世，依然引發(fā)了資本市場震蕩。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，在A股市場，目前解直錕作為實(shí)控人的A股上市公司有8家，分別為宇順電子（002289.SZ）、ST天山（300313.SZ）、準(zhǔn)油股份（002207.SZ）、凱恩股份(002012.SZ)、美吉姆(002621.SZ)、康盛股份（002418.SZ） 、美爾雅（600107.SH）、融鈺集團(tuán)（002622.SZ）。

12月19日-20日，上述8家公司陸續(xù)發(fā)布了關(guān)于公司實(shí)控人逝世的公告，如宇順電子表示，“董事會沉痛公告，收到公司實(shí)際控制人解直錕先生家屬的通知，解直錕先生于2021年12月18日因病逝世。”

談及解直錕的逝世，8家公司均表示，“公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及全體員工向解直錕致以崇高的敬意和衷心的感謝，對其逝世表示沉痛哀悼，并向其家人表示深切慰問”。

而實(shí)控人離世對公司的影響，如融鈺集團(tuán)所強(qiáng)調(diào)的，“目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動保持穩(wěn)定并正常進(jìn)行……并按照既定安排穩(wěn)步開展各項業(yè)務(wù)工作。公司將根據(jù)后續(xù)事項的進(jìn)展及時發(fā)布相關(guān)公告。”

另一家A股上市公司*ST寶德（300023.SZ），在今年8月擬變更上市公司實(shí)控人為解直錕，但目前僅完成部分股份過戶。如完成過戶，解直錕控制的北京首拓融匯投資有限公司及其一致行動人重慶中新融創(chuàng)投資有限公司將合計持股28.17%，成為上市公司控股股東。

此外，港股的中金科技服務(wù)(08295.HK)也在12月20日公告稱，“董事會于2021年12月18日收到公司最終實(shí)益擁有人解直錕先生家屬的通知，解直錕先生于2021年12月18日因病逝世”。

截至中金科技服務(wù)公告，解直錕透過Zhong Zhi Xin Zhuo Capital Company Limited及康邦齊輝(香港)有限公司持有68.41%股份。

此外，新三板市場還有凱豐新材（835427.OC），解直錕也是實(shí)控人。

從市場表現(xiàn)來看，12月20日（周一），宇順電子等8家A股上市公司全線下跌，其中宇順電子的跌幅最厲害，早盤以8.02元低開，午盤即報跌停。截至收盤，宇順電子下跌9.98%，ST天山下跌9.18%，融鈺集團(tuán)下跌8.51%，康盛股份、美爾雅均下跌逾7%，凱恩股份、準(zhǔn)油股份分別下跌5.07%和3.56%，美吉姆跌幅較小，以下跌1.05%報收3.77元。

此外，與解直錕密切相關(guān)的*ST寶德，當(dāng)天也下跌逾7%。

港股市場，中金科技服務(wù)在開盤后大跌60%，截至收盤下跌34.46%，報0.485港元/股。

回看解直錕身后龐大而隱秘的“中植系”，在A股市場上一度十分低調(diào)，潛行多年。

在2014年到2016年前后，中植系以“PE+上市公司”模式拓展，通過中融信托等平臺撬動資金杠桿，充當(dāng)輸血通道，再以“二股東”身份入主上市公司，成功將宇順電子、美爾雅、準(zhǔn)油股份、美吉姆、ST中南等上市公司納入囊中。輝煌時刻，“中植系”持股5%以上的A股上市公司一度超過30家。

只不過，隨著金融去杠桿的大勢來臨，解直錕通過杠桿資金撬動的這些上市公司，也在潮水褪去后暴露風(fēng)險。

從總市值來看，解直錕目前實(shí)控的8家公司，合計總市值僅222億元，其中，康盛股份總市值為43億元，融鈺集團(tuán)總市值為37億元，美吉姆總市值為31億元，其余總市值均在30億元以下，市值最小的準(zhǔn)油股份，總市值只有14億元。

上述8家公司，目前在主營業(yè)務(wù)上可謂乏善可陳。

截至2021年前三季度，宇順電子、ST天山、準(zhǔn)油股份均為虧損狀態(tài)，歸母凈利潤分別為-0.16億元、-0.22億元、-0.23億元。

值得一提的是，準(zhǔn)油股份除2019年外，扣非后歸母凈利潤連續(xù)五年為負(fù)。

而盈利能力相對較強(qiáng)的是凱恩股份、美吉姆，截至2021年前三季度，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為0.64億元、0.38億元。

從負(fù)債率來看，ST天山、準(zhǔn)油股份的負(fù)債率較高，分別為85%和61%。

除此以外，“中植系”公司的內(nèi)部治理也有待完善。

就在12月18日，解直錕實(shí)控之一的康盛股份公告稱，收到浙江證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書，因存在重大會計差錯更正，浙江證監(jiān)局決定對公司及公司時任董事長陳漢康、時任總經(jīng)理周景春、時任財務(wù)總監(jiān)高翔分別出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案。

康盛股份主營業(yè)務(wù)包括家電制冷配件和新能源商用車整車，目前暫無機(jī)構(gòu)研報。

無獨(dú)有偶，業(yè)績持續(xù)低迷的準(zhǔn)油股份，還面臨高管流失的風(fēng)險。

今年8月31日，準(zhǔn)油股份稱收到公司副總經(jīng)理(并自 2021年5月6日起代行財務(wù)負(fù)責(zé)人職責(zé))”宗昊的辭職報告，宣布即日起辭去擔(dān)任的公司副總經(jīng)理等職務(wù)，辭職后將不再擔(dān)任公司及子公司任何職務(wù)。

近年來業(yè)績不佳，今年4月才剛剛“摘帽” 的宇順電子，不久前“趕考”失利。

11月23日，宇順電子擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買凱旋門控股有限公司、白宜平合計持有的深圳前海首科科技控股有限公司100%股權(quán)，并向公司控股股東中植融云(北京)企業(yè)管理有限公司非公開發(fā)行股份募集配套資金。

不過，證監(jiān)會并購重組委認(rèn)為，公司未充分說明標(biāo)的資產(chǎn)的核心競爭力，交易完成后商譽(yù)占比較大，不利于提高上市公司質(zhì)量，最終否決了這一交易方案。

在金融板塊，中植企業(yè)集團(tuán)也形成了龐大的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

其戰(zhàn)略控股或參股六家持牌金融機(jī)構(gòu)，包括中融信托、中融基金、橫琴人壽、恒邦財險、中融匯信期貨和天科佳豪典當(dāng)行，控股或參股五家資產(chǎn)管理公司，包括中海晟融、中植國際、中新融創(chuàng)、中植資本、首拓融盛，業(yè)務(wù)涵蓋不動產(chǎn)管理、困境資產(chǎn)管理、國企混改、并購重組與私募股權(quán)投資等，同時控股或參股四家財富管理公司，分別為恒天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富。

中融信托一直是資本市場公認(rèn)的“中植系”關(guān)鍵資產(chǎn)和資本運(yùn)作樞紐。

解直錕離世后，中植企業(yè)集團(tuán)也宣布由中融信托董事長、解直錕的外甥劉洋暫時代理主持中植企業(yè)集團(tuán)的全面工作。

2010年，大型央企經(jīng)緯紡機(jī)入股中融信托，持股37.47%成為第一大股東，中植集團(tuán)持股32.99%。

中融信托2020年年報顯示，截至2020年末，公司自有資產(chǎn)285.58億元（合并），公司及各子公司受托管理資產(chǎn)總規(guī)模8898.83億元。受托管理資產(chǎn)中，公司管理信托資產(chǎn)7176.30億元，占80.64%；子公司受托管理資產(chǎn)1722.53億元，占19.36%。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入55億元（合并）。公司本部凈資產(chǎn)190.61億元，凈資本162.52億元，凈資本覆蓋率169.81%，凈資本盈余66.81億元。

而近年來，“中植系”金融板塊相關(guān)風(fēng)險事件也時有發(fā)生。

譬如脫胎于中融信托旗下第一財富中心的恒天財富。恒天財富是“中植系”旗下四家財富管理公司之一，更是重要的融資平臺。

截至2021年11月底，恒天財富累計資產(chǎn)配置規(guī)模達(dá)1.5萬億元人民幣，是四大財富管理公司規(guī)模最大的一家。其次則是新湖財富，其最新累計配置資產(chǎn)規(guī)模超1.3萬億元。

此前恒天財富代銷或旗下資管平臺主動管理的產(chǎn)品多次爆雷。

據(jù)界面新聞，恒天財富旗下嘉金、嘉星兩個系列私募集中爆雷，總規(guī)模超22億元，背后融資方是昔日資本玩家徐茂棟。在徐茂棟的杠桿游戲中，從收購天馬股份（002122.SZ）到購買地方中小銀行股權(quán)、再到成立產(chǎn)業(yè)并購基金，恒天財富數(shù)度充當(dāng)資金掮客角色。此外，恒天財富在實(shí)際投后管理中存在諸多失職甚至違規(guī)行為，相關(guān)風(fēng)控措施幾乎淪為擺設(shè)，直接或間接導(dǎo)致投資人財產(chǎn)受損。

除此之外，公開報道的還有恒天財富代銷基巖資本“東方價值5號”私募爆雷；代銷的基巖“東方價值一號”、“五號”兩只基金被爆原本投資B站的錢被挪作他用，使得投資者血本無歸；還有歲蘭千里資管計劃投資者曾赴恒天財富宣傳推介會“討要說法”等。

還有“偽金交所”產(chǎn)品等問題。

據(jù)證券時報，一些“野雞平臺”打著“金交所”的旗號，搭建了一條為地產(chǎn)、三方財富等行業(yè)違規(guī)發(fā)行“理財產(chǎn)品”的地下新融資通道，涉嫌自融，為關(guān)聯(lián)企業(yè)輸血，其中就包括“中植系”旗下大唐、恒天、新湖三家財富公司。

該報道還指出，這三家公司利用“偽金交所”作為融資通道發(fā)行了大量理財產(chǎn)品，規(guī)模至少達(dá)千億元。這些產(chǎn)品融資方均為中植啟星、中植創(chuàng)信、中植國際、中海晟融等公司，穿透后實(shí)控人均為解直錕，利率為8—12%不等，投向均為“補(bǔ)充發(fā)行人的流動資金”。

12月19日， 恒天財富官方微信號發(fā)布《致客戶的一封信》表示，股東單位中植企業(yè)集團(tuán)依法在公司治理、重大戰(zhàn)略決策等方面對公司進(jìn)行指導(dǎo)和賦能，但不涉及具體經(jīng)營及業(yè)務(wù)開展。作為恒天財富股東單位之一，中植企業(yè)集團(tuán)及其創(chuàng)始人解直錕一直以來對恒天財富的發(fā)展提供了強(qiáng)大的支持與幫助。

同時表示，2019年，恒天財富開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，歷經(jīng)兩年，階段性成果顯著。2021年，恒天財富在鞏固轉(zhuǎn)型成果的同時，進(jìn)一步深化轉(zhuǎn)型建設(shè)，不斷強(qiáng)化自身實(shí)力，堅持合規(guī)經(jīng)營，目前已形成全類別的產(chǎn)品配置架構(gòu)。

“中植系”旗下的公募基金中融基金，今年則出現(xiàn)兩次基金發(fā)行失敗的情況。

中融基金成立于2013年。數(shù)據(jù)顯示，中融基金最新管理規(guī)模1232.34億元。

9月18日，中融基金公告稱旗下中融內(nèi)需價值一年持有期混合型證券投資基金基金合同不能生效。這也是今年以來第23只發(fā)行失敗的公募基金。

資料顯示，中融內(nèi)需價值的發(fā)行時間自今年6月11日至9月10日。這只基金的重點(diǎn)投資對象是內(nèi)需價值主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司，根據(jù)基金合同，股票及存托憑證投資占基金資產(chǎn)的比例為60%–95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%，投資于內(nèi)需價值主題相關(guān)證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

中融基金指出，“內(nèi)需價值主題”是指在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)前環(huán)境下，從國家擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長及結(jié)構(gòu)調(diào)整中受益的相關(guān)行業(yè)，主要分為受益于內(nèi)需消費(fèi)增長、內(nèi)需投資的相關(guān)行業(yè)，并以價值增長為核心的企業(yè)。

值得一提的是，中融內(nèi)需價值在2020年12月14日取得批文，而至其6月11日開始發(fā)行，已經(jīng)逼近6個月的發(fā)行期限。

而此前在今年4月，中融安泰一年持有純債也宣告發(fā)行失敗，這是一只中長期純債型基金。

恒天財富在其聲明中還提到了中植企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)況。聲明稱，中植企業(yè)集團(tuán)表示，因事發(fā)突然，受解直錕家屬委托并經(jīng)集團(tuán)管理層討論決定，暫由中融信托董事長劉洋代理主持全面工作。

中植企業(yè)集團(tuán)同時表示，目前集團(tuán)各級管理團(tuán)隊團(tuán)結(jié)穩(wěn)定，各項業(yè)務(wù)正常開展，生產(chǎn)經(jīng)營活動平穩(wěn)運(yùn)行，發(fā)展勢頭良好。下一步，集團(tuán)將按照解直錕確定的發(fā)展戰(zhàn)略，堅持實(shí)業(yè)與資管雙輪驅(qū)動，進(jìn)一步突出發(fā)展實(shí)體產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)做優(yōu)資產(chǎn)管理，發(fā)揮綜合經(jīng)營優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)時代周報報道，劉洋現(xiàn)年46歲，是解直錕大姐的兒子，2009年5月，年僅34歲的劉洋成為中融信托董事長。

2015年6月，解直錕退居幕后，劉洋出任中植集團(tuán)董事局主席，期間曾短暫卸任中融信托董事長一職，后于2016年3月再度接任至今。

中融信托前身則是成立于1987年的哈爾濱國際信托投資公司。2002年，中植集團(tuán)出資1.2億元參與中融信托的重組，成為其第一大股東。

而也是在劉洋的運(yùn)作下，中融信托旗下的中融財富分化出如今“中植系”旗下的四大財富管理公司，恒天財富、新湖財富、大唐財富和高晟財富。

今年6月，在中國信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇上，劉洋表示，信托公司需要堅持“長期主義”，才能做好真正的財富管理，才能在“兩個一百年”奮斗目標(biāo)的交匯點(diǎn)，為“講好中國信托行業(yè)自身發(fā)展的故事”貢獻(xiàn)力量。

他就未來財富管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展提出建議稱，第一，從長遠(yuǎn)戰(zhàn)略上看，信托公司應(yīng)制定長期發(fā)展規(guī)劃，不為市場短期環(huán)境變化所影響，保持業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略定力；第二，持續(xù)加強(qiáng)信托文化建設(shè)，牢記受托人責(zé)任，回歸信托本源；第三，堅持加強(qiáng)人才團(tuán)隊建設(shè)；第四，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要長期投入；第五，及時復(fù)盤總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，建立長期持續(xù)性的反饋機(jī)制。

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